Les années de prospérité semblent être terminées sur la scène estonienne des startups, les investissements étant de plus en plus difficiles à obtenir.
Des startups confirment que les investisseurs sont devenus très prudents et qu’il pourrait bientôt y avoir d’autres startups en difficulté rapidement cette année
La startup Single.Earth, spécialisée dans les technologies vertes, a levé 7,9 millions d’euros en 2021 et a annoncé une nouvelle levée de fonds auprès du fonds de capital-risque japonais Mistletoe pas plus tard que cet hiver. À l’heure actuelle, l’entreprise a réduit ses activités et licencié une partie de son personnel.
Andrus Aaslaid, ingénieur et cofondateur de Single.Earth, a déclaré au média estonien ERR que ces mesures faisaient suite à une léthargie générale parmi les investisseurs dans le monde.
« Nous avons levé des fonds rapidement lorsque les temps étaient bons, d’où la chute brutale, mais nous avons passé presque toute cette année et la fin de l’année dernière à élaborer des plans de crise, en essayant de comprendre comment survivre », a-t-il déclaré.
M. Aaslaid a déclaré que ce processus était désormais terminé et que l’entreprise était devenue stable. Le cofondateur a déclaré qu’il n’y avait pas de risque de faillite, que Single.Earth disposait d’une équipe compétente et qu’elle se concentrait sur son produit. Il a admis qu’il y avait eu des mois difficiles au cours desquels de nombreuses personnes ont dû être licenciées et le travail réorganisé, alors que le dernier mois a été stable pour l’entreprise.
L’ingénieur a ajouté que si une startup crée un produit destiné à être commercialisé dans plusieurs années, elle doit attendre que le marché soit prêt et apprendre de ses clients ce qu’il faut faire dans la nouvelle situation.
Le choix qui s’offre alors à vous est de tout arrêter ou de faire marche arrière pour surmonter la crise et attendre que le marché soit prêt pour votre produit.
« Nous avons clairement choisi la seconde voie », a déclaré M. Aaslaid. « Il n’y a pas de faillite en vue aujourd’hui”
Selon lui, la situation n’est pas seulement mauvaise en Estonie, mais partout ailleurs : les entreprises réduisent leur activité pour continuer à croître lorsque la conjoncture s’améliore.
La fin de l’argent magique
2021 était une année exceptionnelle pour les starups et tous les investisseurs disposaient de beaucoup de cash à investir.
Aujourd’hui, la scène a changé pour se normaliser, car la situation était tout sauf normale en 2021. Les investisseurs se sont emballés et cela a commencé à ressembler à une bulle.
Aujourd’hui l’environnement est très différent les investisseurs sont prudents et un produit inachevé n’attirera pas de financement.
La plateforme d’investissements verts Grünfin semble se porter beaucoup mieux après avoir levé 2 millions d’euros en janvier et élargi son portefeuille de produits au printemps. L’un des fondateurs de l’entreprise, Triin Hertmann, a déclaré que le boom montrait des signes de ralentissement il y a un an et demi.
Une récession inégale pourrait entraîner un déclin économique à long terme
« Les choses étaient encore assez faciles avant la guerre en Ukraine, alors qu’il est devenu vraiment difficile de lever des fonds maintenant », a-t-elle admis, ajoutant l’inflation rapide, la crise économique et la flambée des taux d’intérêt à la liste des facteurs qui rendent les investisseurs conservateurs.
« Les investisseurs qui ont de l’argent à dépenser, si nous ne parlons pas des investisseurs en capital-risque, se tournent plutôt vers des classes d’actifs plus stables. Les taux d’intérêt sont assez élevés, ce qui fait qu’il est tentant de garder l’argent sur le compte pour éviter les risques », selon la fondatrice de la société.
Elle reste néanmoins optimiste quant aux perspectives de l’Estonie. Il y a beaucoup de capitaux locaux, de nombreux fonds et d’investisseurs providentiels. La fondatrice de Grünfin a également déclaré que les entreprises qui démarrent avec une équipe et un produit solide n’auront pas trop de difficultés à lever des capitaux initiaux, ce qui n’est pas le cas de celles qui en sont à leur troisième ou quatrième tour de table, mais dont les résultats et le chiffre d’affaires ne sont pas suffisants pour les rendre attrayantes.
« Les startups doivent également se regarder dans le miroir et se demander où trouver plus d’argent lorsqu’il n’y en a plus. Les clients sont votre meilleure chance, donc si la startup est prête à devenir rentable, c’est le meilleur moyen », a suggéré M. Hertmann.
D’autres difficultés à venir
Les avis des entrepreneurs divergent quant à la suite des événements. Un entrepreneur de startup interrogé par l’ERR a déclaré que les investisseurs essayaient parfois de se surpasser les uns les autres en 2021, ce qui rendait la situation incontrôlable. Les investisseurs ont été pris de court et les mauvaises décisions d’investissement commencent à peine à se manifester.
Tout comme tous ceux qui savent tenir un marteau sont employés en période de boom immobilier, alors que seuls les meilleurs sont embauchés en période de crise. C’est un peu la même logique aujourd’hui.
Si les investisseurs restent prudents, un nombre considérable d’entreprises ne pourront pas lever les fonds nécessaires.
« Cela fait partie du paysage des startups. Tout le monde ne peut pas survivre, ce qui est en quelque sorte intégré au modèle. Lorsque la conjoncture est favorable, un plus grand nombre d’entreprises parviennent à garder le nez hors de l’eau et l’on a l’impression, à tort, que personne ne commet d’erreurs. La plupart des startups ne devraient pas survivre, alors que celles qui y parviennent atteindront des sommets », explique l’entrepreneur.
Certains, moins pessimistes pensent que la situation pourrait s’améliorer à l’automne, étant donné que de nombreuses start-ups ont réduit leurs dépenses et augmenté leurs revenus afin de se retrouver sur une base plus sûre.
« Les investisseurs ont des fonds qui doivent être investis dans un certain délai et les plus audacieux d’entre eux recommenceront bientôt à faire des affaires », prédit-elle. « Les investissements en capital-risque ont chuté de 70 % en Europe au cours du premier trimestre par rapport à l’année précédente, ce qui représente une baisse considérable. Mais je pense que les choses commenceront à s’améliorer aux troisième et quatrième trimestres. Ceux qui parviendront à surmonter la crise en sortiront renforcés ».
Les investissements dans les startups chutent en Estonie
Les données de l’organisation Startup Estonia indiquent que les startups estoniennes ont levé 62 millions d’euros sur 14 transactions d’une valeur moyenne de 5 millions d’euros au cours du premier trimestre 2023.
Ce chiffre marque un net recul par rapport à l’année dernière, puisque 906,6 millions d’euros avaient été levés au premier trimestre 2022. Si l’investissement colossal de 628 millions d’euros de Bolt a influé sur les statistiques de l’année dernière, les investissements ont tout de même chuté si l’on ne tient pas compte de son effet.
Eve Peeterson, directrice de Startup Estonia, a déclaré que l’instabilité économique, les changements dans la situation sécuritaire et l’incertitude générale en Europe et dans le monde affectent tous les domaines, y compris les secteurs estoniens de la technologie et des startups.
« Les chiffres ont clairement baissé, et les investisseurs et les fondateurs de startups se concentrent sur l’amélioration de l’efficacité plutôt que sur une croissance agressive par le biais de capitaux supplémentaires », a-t-elle déclaré.
Cependant, Mme Peeterson a ajouté que les transactions se poursuivent et que les investisseurs ont salué l’efficacité des startups estoniennes et leur expérience en matière de développement d’entreprises dans des conditions de crise.
Même s’il est difficile de prédire l’avenir, Mme Peeterson estime que le secteur technologique estonien reste solide. D’une part, les entreprises efficaces et solides intéressent toujours les investisseurs, même en période difficile, tandis que les créateurs de startups doivent garder à l’esprit que les investissements prennent plus de temps et que l’argent circule de manière plus intelligente.
Startup Estonia a déclaré que les fondateurs de startups devraient accorder encore plus d’attention à l’efficacité et à l’optimisation des activités et des coûts pour survivre à cette période difficile.
« Cela dit, la situation actuelle pourrait constituer un terreau fertile pour les investissements, car il y a encore beaucoup de capitaux à la recherche d’applications intelligentes et révolutionnaires », a-t-elle ajouté.
Quoi qu’il en soit, entre l’inflation la plus haute de l’union européenne depuis 2 ans, et la fin des capitaux abondants, la folie des startups estoniennes semblent s’arrêter pour revenir sur des bases plus saines.
