Jerome H. Powell, le président de la Réserve fédérale, a déclaré jeudi qu’il s’attendait à ce que le rythme des augmentations des taux d’intérêt se poursuive à un rythme plus lent après que les banquiers centraux ont omis de relever les taux d’intérêt en juin pour la première fois en 11 réunions politiques – mais il n’a pas exclu que les responsables puissent revenir à des augmentations de taux consécutives.
« Il se peut que nous ne bougions pas pendant une réunion et que nous bougions ensuite lors d’une réunion », a déclaré M. Powell.
S’exprimant lors d’une conférence à Madrid, il a réitéré l’affirmation qu’il avait faite un jour plus tôt, à savoir qu’il n’écarterait pas la possibilité d’augmenter les taux d’intérêt lors de réunions consécutives. Mais il a ajouté qu’il s’attendait à ce qu’une approche plus patiente persiste.
« Nous avons eu une réunion au cours de laquelle nous n’avons pas bougé, c’est donc en quelque sorte une modération du rythme », a-t-il expliqué. « Je m’attends donc à ce que cela se poursuive, en supposant que l’économie évolue comme prévu.
M. Powell a toutefois noté que l’économie « a tendance à faire quelque chose de différent » de ce que les décideurs politiques anticipent.
Les responsables de la Fed ont relevé rapidement les taux d’intérêt en 2022, en procédant à une série d’augmentations de trois quarts de point. Ils ont ralenti leur mouvement à un demi-point à la fin de l’année dernière, et se sont progressivement orientés vers des ajustements plus petits et désormais plus intermittents.
Relever les taux d’intérêt revient à freiner la croissance économique : Elle ralentit la demande des consommateurs et des entreprises afin de réduire l’inflation. Relever les taux plus progressivement revient à appuyer moins fermement sur la pédale de frein. Les responsables de la Fed continuent de ralentir l’économie, mais ils essaient d’éviter un arrêt trop brutal.
Pour l’instant, les banquiers centraux prévoient de relever leur taux directeur deux fois de plus en 2023, pour le faire passer d’un peu plus de 5 % à un peu plus de 5,5 %. Si ces mesures sont prises au rythme d’une réunion sur deux, cela pourrait signifier des augmentations de taux lors des réunions de la banque centrale en juillet et en novembre.
Cette prévision est toutefois entachée d’une grande incertitude. Les investisseurs estiment que la probabilité de deux nouvelles hausses de taux d’ici à la fin de l’année est faible, bien qu’en augmentation. Ils parient sur le fait que la Fed est plus susceptible de ne procéder qu’à une seule augmentation des taux en 2023, à mesure que l’économie ralentit et que l’inflation se refroidit.
M. Powell a fait remarquer que la Fed s’était trompée à plusieurs reprises dans l’autre sens, en surestimant la rapidité avec laquelle les hausses de prix s’atténuent.
